摩根士丹利:货币基金新上海快三开奖查询快规即将生效 5大理由支持做多欧日

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发布时间:2020-07-05 14:56

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摩根士丹利:货币基金新规即将生效 5大理由支持做多欧日

来源:网络整理 作者: 人气: 发布时间:2016-08-21 11:03

  摩根士丹利(Morgan Stanley)周五(8月19日)发布客户报告称,上海快三开奖查询快伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)的走高并未给美元提供足够支撑,这次与其他几次美国私营领域融资成本相对上升不同。理由如下:

  1.美国货币基金新规即将生效,这令就美国金融环境收紧,因其可能会阻止美元提早加息。

  2.LIBOR上升提高了对冲成本,导致未经汇率对冲的美元资产购买量增加。日本投资者正寻求额外收益率来弥补对冲成本上升造成的损失。事实上,日元自2015年12月开始走强,就已经令日本投资者的外汇风险升值记录最高水平,这令企业遭受汇率损失,同时削弱了资产负债表的表现。

  3.日本私营部门一直是通过美国一级货币市场工具来为海外活动进行融资。目前由于融资成本的上升,海外活动的吸引力已经大幅下降,资金可能会重新流回日本。

  4.随着货币基金新规的生效,持有一级资产的机构将面临流动性压力,由于购买限制的增加,他们担心资产负债表的灵活性会被减弱。根据海外投资者在美国一级货币市场的持仓情况显示,欧元和日元依然是最受青睐的投资方向。

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  5.之前,美元/日元的走势与2年期美债收益率和美元3个月LIBOR的价差关系紧密,不过目前这种相关性正在减弱。鉴于欧洲经济暨货币联盟(EMU)在美国一级货币市场中的融资比例和资产风险正在加大,摩根士丹利预期美国货币基金新规将提振欧元的买需。

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